10 najlepszych spółek – wrzesień 2021

W połowie czerwca opublikowałem post, w którym opisuję model selekcji spółek z indeksu S&P500+ (czyli uwzględniający spółki, które były w indeksie od początku lat 90-tych) – selekcji w pełni automatycznej, opartej na wskaźnikach – aż 84 wskaźnikach fundamentalnych i cenowych. Podałem jednocześnie 10 najlepszych spółek według modelu na czerwiec 2021.

Nie twierdzę, że to najlepszy sposób na wybór ciekawych spółek, ale jest moją propozycją odpowiedzi na ograniczenia w postaci asymetrii informacyjnej i naszych zdolności przetwarzania informacji. Idea była prosta – znaleźć zestaw wskaźników, którymi cechowały się spółki wypadające później najlepiej w danym okresie (ja przyjąłem okres 5 letni) i na podstawie tych wskaźników wybrać perspektywiczne spółki.

10 najlepszych spółek z czerwca – małe podsumowanie

Dla przypomnienia, 10 najlepszych spółek przedstawionych w czerwcu (interwał jest kwartalny, tak jak publikacje wyników) to:

Fortinet
Apple (tak, ten Apple…)
NVIDIA
AMD
ServiceNow
Adobe
Autodesk
Home Depot
MarketAxess
Teradyne

Z kolei wskaźniki, które wybrał model to:

Cena/wartość księgowa (im wyższy tym lepiej)
Relatywna cena/wartość księgowa (jw.)
Stopa zwrotu z kapitału (jw.)
4-kwartalny wzrost przychodów (jw.)
3-letni wzrost przychodów (jw.)
Stopa dywidendy (im niższa tym lepiej)
Stopa wypłaty dywidendy (jw.)
Udział długu krótkoterminowego (jw.)
Dług netto do kapitału (jw.)
Pokrycie gotówką (im wyższy tym lepiej)

Można powiedzieć: so far, so good. Licząc do poniedziałkowego zamknięcia „portfel” takich 10 spółek zyskał od początku czerwca 23,4%, względem 7,8% dla S&P500.

Pokazuje to poniższy wykres

Źródło: opracowanie własne na podstawie danych z Eikon

Z kolei dla poszczególnych spółek stopy zwrotu wyglądają następująco:

Źródło: opracowanie własne na podstawie danych z Eikon

Już po prezentacji typów modelu w czerwcu dostałem sporo feedbacku, że to przecież straszne balony… i w sumie zgadzałem się z tym i nadal się zgadzam. Ale te balony podrożały w 3 miesiące średnio o ponad 20%! Do tego wątku odniosę się na koniec.

10 najlepszych spółek – wrzesień 2021

10 spółek, które najlepiej wpisują się w pożądaną charakterystykę to (w kolejności od najwyższej punktacji):

Apple  (tak, znowu)
Fortinet
AMD
Nvidia
Paycom Software
Autodesk
Adobe
Align Technology
Qualcomm
Regeneron Pharmaceuticals

No dobrze, powiecie zaraz – przecież 6 z tych spółek powtarza się względem czerwca? Tak, ale pamiętajmy, że model typuje na 5 lat do przodu, a minął dopiero kwartał. Bardziej zmartwiłbym się zatem, gdyby model już po kwartale podał zupełnie nowe spółki.

O czym należy pamiętać?

To nie jest Święty Graal – nie traktujcie tych typów, jako pewniaków, na których NA PEWNO zarobicie. Model został stworzony w przemyślany sposób i dołożeniem starań, ale to tylko model.

Tak to SĄ BALONY. Lepiej nawet dla własnego spokoju nie patrzeć na wykresy tych spółek przed kupnem. Tak ich kursy mogą spaść nawet o 90% – takie przypadki mieliśmy po dot-com crashu, a 9 na 10 spółek to są „techy”. Przez 5 lat ryzyko istotnego spadku cen akcji, w tym szczególnie akcji „tech” jest moim zdaniem bardzo duże. Możemy zatem:

– wyczekiwać takich spadków… co może trwać jednak bardzo długo i rodzić w nas frustrację
– zabezpieczać pozycje w akcjach krótką pozycją na kontrakcie na indeks
– traktować inwestycje w takie „Top Picks” jako jedną z wielu strategii w naszym zdywersyfikowanym portfelu, co osobiście uważam za najlepszą opcję

Co dalej?

Myślę o takim portfelu:
– na krótszy okres
– dla GPW, choć tu problemem jest mniejsza ilości stabilnych danych

Póki co zapraszam na poniedziałkowy webinar. Jeśli macie pytania odnośnie modelu, spółek, a może chcecie abym poruszył jakiś luźno powiązany wątek? Piszcie je w komentarzach, postaram się do tego odnieść.