10 najlepszych spółek – grudzień 2021

Sezon wyników kwartalnych już zasadniczo za nami, a to dobry czas, aby wskazać ciekawe spółki. Od zawsze intrygowało mnie jak w ogóle podejść do tematu wyboru ciekawych walorów mając na uwadze fakt, że spółek notowanych na świecie są tysiące. Dwa miesiące po zakończeniu każdego kwartału publikuję – już po raz trzeci – moje podejście oparte o dane. Czas zatem na 10 najlepszych spółek – edycja grudzień 2021.

Jak wybrać 10 najlepszych spółek?

W dużym skrócie chodzi o to aby… nie wybierać. Bo wybór zwykle wiąże się z pewnymi emocjami, a przede wszystkim z gigantyczną asymetrią informacyjną. Część osób z tego powodu zawęża krąg zainteresowań do kilkunastu spółek, część nigdy nie wychodzi poza polski rynek (nie polecam), część wybiera ETFy (co nie jest złe, w portfelu można mieć ETFy w strategiach akwtynych i pasywnych, jak i pojedyncze spółki).

Ja zdecydowałem, że wrzucę do garnka tak dużo dobrych danych jak będę w stanie zebrać i niech wybiera algorytm – nie ja. Metodologię opisałem w pierwszym wpisie dostępnym TUTAJ, zaś aktualizację z typami na początek września mamy TUTAJ.

Jak wyglądają dotychczasowe doświadczenia?

Zacznijmy od tego, że horyzont inwestycyjny dla spółek to 5 lat. Dlatego dotychczasowe znakomite wyniki, szczególnie dla „picków” sprzed 6 miesięcy traktuję z pokorą. Przez kolejnych 54 miesięcy jeszcze wiele może się wydarzyć. Co więcej, z punktu widzenia długoterminowego inwestowania uważam, że obecny moment co do zasady jest „bardzo średni”, ale do tego odnoszę się w ostatnim paragrafie.

Selekcja z początku czerwca w zasadzie od początku radzi sobie dużo lepiej niż indeks. Opracowanie własne na podstawie danych z Refinitiv

Które spółki sprawdziły się najlepiej? NVIDIA i AMD, spółki kojarzące się nam z kartami graficznymi i słusznie, z tym że to już dawno nie chodzi (jedynie) o to, abyśmy mogli podkręcić ustawienia w ulubionej grze. Sztuczna inteligencja, centra danych, krypto – w dużym skrócie te spółki są znacznie bardziej w centrum rewolucji technologicznej niż FAANG. Rewolucji, w którą co do zasady wierzę i staram się uczestniczyć. Podobnie Qualcomm, jeden z liderów w obszarze półprzewodników i 5G.  Co ciążyło wynikom? W przypadku obydwu kwartałów ciąży producent oprogramowania Autodesk, ale spółka wcześniej od 2016 roku notowała kosmiczne wzrosty. Największą „wtopą” jak na razie jest MarketAxess, amerykański fintech, który od roku jest w silnej bessie (po kosmicznych wzrostach od 2014 roku).       

  

Spółki wybrane we wrześniu miały atomowy październik głównie za sprawą NVIDII, AMD i Qualcomm. Opracowanie własne na podstawie danych z Refinitiv

10 najlepszych spółek – typy modelu

Dziesięć spółek, które najlepiej obecnie wpisuje się w cechy Winnerów to na ten moment:

Fortinet
AMD
Apple
Nvidia
IDEXX Laboratories
Autodesk
Mettler-Toledo International
Adobe
S&P Global
Paycom

Wiem, że część z Was się skrzywi ponieważ aż 6 spółek powtarza się po raz trzeci! Pamiętajcie jednak, że patrzymy co kwartał na horyzont 5 letni, a więc dla mnie byłoby dziwne, gdyby te spółki się nie powtarzały!  Oznaczałoby to, że wybór jest niestabilny. Zatem choć nie ma fajerwerków – co kwartał dziesięciu nowych spółek, mamy za to konsekwencję w budowaniu portfela.

Mam jednak kilku debiutantów – przyjrzyjmy się im pokrótce:

IDEXX Laboratories – nawet nie będę udawać, że znam tę spółkę 😊 Za ich polską stroną:

Obecna na giełdzie NASDAQ od 1991 r. i wymieniona na liście S&P 500 spółka IDEXX Laboratories, Inc. (IDXX) jest światowym liderem w diagnostyce i oprogramowaniu weterynaryjnym oraz badaniach hydromikrobiologicznych.

Przynajmniej nie jest to spółka typowo technologiczna 😉

Mettler-Toledo International – a to z kolei międzynarodowy producent… wag (i innych urządzeń pomiarowych). Sektor: Scientific Insutrments. Spółka wyróżnia się w tym zestawieniu (in minus) wysokim stosunkiem długu całkowitego do equity.

S&P Global – to już spółka zdecydowanie bardziej znana, przygotowująca ratingi, indeksy i oferująca systemy informacyjne.   

Bliżej te spółki postaram się omówić na jednym z najbliższych porannych webinariów. Możecie też oczekiwać wpisu TUTAJ.

Finalne przemyślenia inwestycyjne

Gdy po raz pierwszy prezentowałem wyniki modelu, sam wskazywałem na wysokie wyceny jako element długoterminowego inwestowania. Wielu z Was także komentowało, że ok – spółki fajne, ale wyceny wysokie i lepiej poczekać. Jak widzicie od tego czasu (i to pomimo spadków z ostatnich dni!) „portfel” sprzed pół roku jest na plusie ponad 32% (w ujęciu dolarowym, w ujęciu PLN jest to jeszcze więcej). Piszę o tym głównie dlatego, że obecny poziom wejścia wydaje się jeszcze bardziej absurdalny. Weźmy dwóch stałych bywalców tego zestawienia: NVIDIA i AMD – te spółki zyskały blisko 100% w pół roku, a przecież nie mówimy tu o jakichś małych egzotycznych spółkach, a gigantach Wall Street, które już przecież wtedy wydawały się bardzo drogie.

Są różne podejścia. Jednym z nich jest wydzielenie niewielkiej części portfela na stałe inwestowanie w takie spółki bez względu na poziom wycen. Wtedy nawet ewentualny krach (po 2000 roku część „topowych” spółek została przeceniona o ponad 90%!) będzie dla nas „do przełknięcia” (oczywiście w zależności od innych składowych portfela).

Co sądzicie o obecnych „pickach”? Macie je w portfelu? Jak podchodzicie do problemu inwestowania przy rekordowo wysokich wycenach? Podzielcie się swoimi przemyśleniami w komentarzach!